政策利好来了

发布日期：2025-05-23 11:57    点击次数：90

先说说周末的几个消息。

【俄乌停火谈判无进展】

对黄金有短期直接影响。

但俄乌谈判这事儿太复杂了，你让我讲我也可以唠几句，比如原来俄乌冲突背后都一直有看不见的大手在调控烈度，水多了加面，面多了加水。但印巴冲突战斗机6：0给局势带来了影响。

但这种唠嗑对于判断俄乌局势走向没有任何指导意义，加上美国和欧洲，这中间的博弈太复杂了。

我强烈建议不要交易俄乌谈判的走向，看看戏就行。

【交易所修改上市公司并购审核程序】

一句话总结就是松绑，比如：

首次推出简易审核程序，符合条件的交易5个工作日就能搞定注册；

首次允许分期支付并购款项，注册有效期从12个月延长到48个月；

首次放宽对财务指标、同业竞争的限制，收购未盈利科技企业也能放行；

首次引入私募基金“反向挂钩”，投资满48个月的私募锁定期直接减半，退出效率大幅提升。

并购重组好的时候，上市公司是有意愿推高自身股价的，我自身估值50倍，发行股份购买非上市公司资产，只需要发行1千万股就够了。如果我自身估值20倍，那可能得发行5千万股，稀释老股东股份太多。

其实今年重大资产重组的交易额同比也大幅增加，尤其是科创板。现在政策松绑，中短期市场活跃度是利好，尤其是中小盘科技股，至于远期，得看并进来的资产质量，但我觉得99%的散户是没能力区分并购质量的，因为财报会被美化。

【美国主权评级下调&中国3月份减持美债】

美国信用评级经过两次下调，这次理由也不新鲜，是因为政府债务与利息支出过高。

周五美国金融市场已经有所反应。后续重要的应该还是软数据与硬数据之间的博弈，以及关税谈判。

中国减持美债也不是大新闻，目前中国总共持有不到2%的美债，即使单独看海外持有国家，也比日本和英国低，中国减持不会对美债造成太大影响，只是长期脱钩的注脚而已。

之前文章里我写过中美关系的长期走向，在当前美国主导的秩序下，中国迟早是要自立门户的，只是进程快慢而已。

消息面就这些，接下来再更新一些数据。

【美股】

大幅反弹之后，美股的贪婪指数回到了极高指附近。

经济硬数据层面，依旧坚挺，二季度GDP预测在2.5%，这个数据不可能讲衰退叙事。

软数据层面，通胀预期大幅走高，消费者信心大幅走低，都到了历史极值水平：

高通胀预期+低消费信心，加起来就是滞胀的组合，如上图的21年下半年到22年，股市走势也可作为参考。

参考最近鲍威尔的发言，美联储可能会修改其目标，如果滞胀到来，哪个更严重就先解决哪个，目前看来是通胀会先到来。

【A股】

A股总量上没有可跟踪的点，结构上最大的看点还是高股息与新质生产力之争。

五一之后银行股连续给力，但传播开之后情绪马上有了反转，周五当天小票大幅吸走了市场流动性，成交额占比达到了历史极高值附近。

看最近两市的成交额，如果类似并购的政策不出的话，估计就快要跌破万亿了。

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